如皋市澳門AG網址app紡織機械有限公司
專業生產巡回吹吸清潔機,高速理管機,配套於國內外各種紡織機械
產品列表
·  HY-1A上巡回吹吸清潔機
·  HY-1B巡回吹吸清潔機
·  HY-11A巡回吹吸清潔機
·  HY-11B巡回吹吸清潔機
·  HY-11D巡回吹吸清潔機
·  ACXF-4型移動吸塵器
·  高速理管機
·  集中吸棉風機
·  節能吸棉風機
聯係方式
地址江蘇省如皋市丁堰鎮工業園區
電話0513-88569688
手機13962725872
聯係人婁擁軍
電子郵箱rghyfj@163.com
您現在的位置:網站首頁 -  技術資料
從客戶價值到巡回吹吸清潔機企業價值
發布時間: 2019/6/7 10:23:42
  如何對巡回吹吸清潔機企業,尤其是一家經營時間不長、現金流為負而且明顯虧損的巡回吹吸清潔機企業,進行估價呢?澳門AG網址app來看看Netflix巡回吹吸清潔機企業吧,這是一家提供網上娛樂訂購服務的美國巡回吹吸清潔機企業。用戶每月支付的固定費用是19.95美元,一次可以收到寄過來的三部片子,沒有到期El、滯納金或者運費。用戶可以使用一個很全的資料庫,裏麵有14 500多部電影、電視劇及其他影視娛樂片。一部片子還回來以後,巡回吹吸清潔機企業就按用戶指定的順序郵寄下一部片子。客戶每月可以觀看的片子是沒有數量限製的。這家巡回吹吸清潔機企業成立於1998年,其想法是要利用客戶對於Blockbuster巡回吹吸清潔機企業及其他競爭對手收取滯納金的不滿。巡回吹吸清潔機企業發展的速度非常快,到2003年12月已經擁有將近150萬用戶。它也是網絡經濟泡沫破滅以後上市的為數不多的網絡巡回吹吸清潔機企業之一。其股票自2002年5月首次公開發行以來,表現一直不錯。2004年1月22日,該巡回吹吸清潔機企業的市場價值為18.4億美元,其估價比上一年上漲了一倍以上。
  Nefflix巡回吹吸清潔機企業盡管市場表現不俗,卻也引發了很多爭論。其股票的公眾持股量中有將近一半是由賣方賣空的,有人認為對這家巡回吹吸清潔機企業的估值過高了。這些質疑者的擔心是有很多原因的,包括零利潤(除了最近幾季的有限利潤)、來自Blockbuster和沃爾瑪的競爭及保持現有增長的潛在困難。
  這些反對者到底對不對呢?他們是不是太過保守了呢?華爾街有人認為第二次經濟泡沫就要出現,這些疑慮是不是正確呢?對穩定且成熟的吹吸風清潔機巡回吹吸清潔機企業進行估價是相對容易的,因為其利潤和現金流都是可以預測的,而對於成立時間不長的新巡回吹吸清潔機企業來說,估計其未來表現則要困難得多。由於這些新巡回吹吸清潔機企業大多在早期投資過多,導致現金流為負甚至虧損,因此這個問題就更加嚴重了。如果沒有現金流來貼現,那就很難使用現金流貼現(DCF)這樣的常規方法。如果巡回吹吸清潔機企業的贏利為零或負值,那就無法使用市盈率(P/E)來評估。在網絡泡沫最為嚴重的時候,這種情況尤為明顯,當時出現了很多新方法對這些新生代吹吸風清潔機巡回吹吸清潔機企業進行估價。在應用基於客戶的估價方法之前,澳門AG網址app簡要地梳理一下網絡經濟全盛時期廣泛使用的一些方法。
  網絡教父的沉浮
  亨利·布洛傑特(Henry Blodget)是華爾街的網絡教父,因預計亞馬遜的股價會超過400美元而揚名。布洛傑特采用下麵的方法對其估價進行論證。首先,他估計亞馬遜在書籍、音樂和影視方麵的目標市場約為1000億美元。接下來,他認為亞馬遜巡回吹吸風清潔機企業會像沃爾瑪一樣成為行業領導者,占有10%的市場份額,年收入達到100億美元。盡管傳統零售商的淨利潤在1%~4%之間,布洛傑特預計亞馬遜巡回吹吸清潔機企業初期營運階段的利潤率會比較高,達到7%,相當於7億美元的利潤。下一步,布洛傑特認為市盈率應該在lO(增長較慢
墾預亨法亨麵天爾0億十亞7億皮慢的情況下)~75(增長較快的情況下)之間,這樣,亞馬遜巡回吹吸清潔機企業的總市場價值將高達530億美元,即每股332美元。不止是布洛傑特一個人使用這個方法,在對網絡巡回吹吸清潔機企業進行估價的時候,這種基本方法得到了廣泛應用。
  這樣的方法受到歡迎的原因是傳統方法(如市盈率和現金流貼現)不能給出一個有效的指導原則,這些方法的共同之處在於類比方法的使用(如預計亞馬遜會成為所在行業的沃爾瑪)及主觀的,通常是很樂觀的未來預期。當然,在網絡股大跌之後,澳門AG網址app現在知道了這些方法及其支持者中有很多是不可信的。結果是華爾街不再相信過於樂觀的預測,開始越來越看重現時利潤。例如,2002年1月22日,亞馬遜巡回吹吸清潔機企業宣布其2001年第四季度淨利潤達到500萬美元,盡管其全年的淨收入仍為負值,股價還是上漲了20%。
  眼球經濟
  用傳統方法對快速成長的巡回吹吸清潔機企業,如網絡巡回吹吸風清潔機企業,進行估價是比較困難的,一些新的指標和方法應運而生。一種普遍使用的方法是客戶數量,也叫作眼球。這個指標的假定是成長型巡回吹吸清潔機企業需要盡快獲取客戶,以贏得先發優勢並建立強大的網絡外部性(也就是成為行業的領導者,一旦合並接踵而至,通常隻會出現兩三個大巡回吹吸清潔機企業)。很多時候,巡回吹吸清潔機企業會一味地追求增長速度,而對相關成本不加考慮。學術研究也對此進行了明確的驗證。例如,一項研究考察了63家網絡巡回吹吸清潔機企業1998年9月一1999年12月的財務報表及Media Metrix調查巡回吹吸清潔機企業提供的非財務信息,將這些方麵結合在一起得出了市場價值。研究結果發現,雖然盈虧與股價無關,但是訪問量和瀏覽量這兩個指標的解釋力很強。一項相關研究使用了84家網絡巡回吹吸清潔機企業1999--2000年間的類似數據,來考察在網絡經濟泡沫破滅前後市場價值與非財務指標之間的關係。結果發現,無論是在網絡經濟泡沫破滅之前還是之後,網絡巡回吹吸清潔機企業的股價都可以由非財務指標進行解釋,如訪問數量和黏性,也就是網站留住用戶的能力。
  這些研究在本質上是互相關聯的,其假定是在市場效率理論下做出的,即市場價值在任何時候都代表著巡回吹吸清潔機企業的真實內在價值,然而,盡管從長遠來看市場是有效的,但是短期來看,其近期表現還是會有很大的偏差。也就是說,這些研究中因變量的取值很可能隨時間而發生顯著變化,這就可能使眼球經濟價值方麵的結論發生改變。部分是由於這個原因,財務分析人員現在對非財務指標(特別是客戶數量)存在很多疑慮。例如,200 1年就有一篇文章批評華爾街的代表人物瑪麗·米克(Mary Meeker),認為她過分看重眼球和瀏覽量,甚至將其淩駕於財務指標之上。客戶及皮革機械公司價值的驅動因素
分享到:
AG娱乐app AG备用网址 AG亚游手机客户端登录 AG旗舰厅app下载 澳门AG在线 真人平台 正规真人游戏